专题：英伟达财报或成AI热潮关键考验
北京时间11月20日凌晨，美股周三尾盘涨跌不一。英伟达即将公布财报，投资者期待其财报将能缓解对人工智能股票估值过高和过度炒作的担忧。美联储会议纪要显示，官员们就是否需要连续第三次降息存在严重分歧。
道指跌125.22点，跌幅为0.27%，报45966.52点；纳指涨68.99点，涨幅为0.31%，报22501.84点；标普500指数涨5.95点，涨幅为0.09%，报6623.27点。
美联储会议纪要显示成员分歧严重 12月降息概率显著下降
美国就业数据空窗期将延续至美联储12月会议之后，这加剧了政策不确定性，并显著提升了暂停降息的可能性。
尽管劳工统计局将于周四发布9月非农数据，但已明确下次数据发布需等到12月16日——届时发布的11月完整数据集将包含10月的部分数据。而美联储12月政策会议将于美东时间10日结束。
与此同时，最新的美联储10月会议纪要显示，官员们就是否需要连续第三次降息存在严重分歧。在此背景下，芝商所美联储观察工具显示，12月会议按兵不动的概率已从此前约50%升至近70%。
美联储10月政策会议纪要显示，美联储决策层在上月降息时存在严重分歧。
尽管政策制定者警告降息可能影响抑制通胀的努力——过去四年半来美国通胀率持续高于2%的控制目标，但最终仍决定下调利率。
会议纪要显示：“许多与会者支持降低联邦基金利率目标区间”，但同时也指出部分支持降息的成员对维持利率不变同样可接受。
另有数名官员直接反对降息，“他们对委员会实现2%通胀目标的进程陷入停滞表示担忧，并指出若通胀未能及时回归2%，长期通胀预期可能升温”。
会议纪要补充道：“多数与会者指出，进一步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险，或被市场误读为决策者未坚定致力于实现2%通胀目标。”
这份纪要反映出官员们在数据缺失背景下努力寻求共识：既要权衡通胀升温与就业市场疲软的双重风险，又警示若市场对人工智能投资进行“急剧重估”可能导致“股市无序下跌”。
英伟达引领科技股反弹
英伟达股价走高，该公司将周三收盘后公布第三季度业绩。其他芯片股如超威半导体和博通也随之上涨。
Wolfe Research的Chris Senyek写道：“我们仍然认为对AI泡沫破裂的担忧被夸大了……至少目前如此。”
他表示：“如果美国整体经济遇到数据疲软期，我们认为科技/通信服务类公司完全有能力抵御暂时风暴。因此我们仍在股价疲软时增持AI相关股票，但正在等待英伟达交出超预期业绩或技术面更充分调整后加大买入力度。”
周二道指和标普500指数连续第四日收跌，标普500创下自8月以来最长连跌纪录。以科技股为主的纳斯达克综合指数在过去六个交易日内第五次收跌。比特币周二短暂跌破90，000美元后回升，金价则从一周低点反弹。
周二多数板块收涨，但关键科技股再次拖累大盘，英伟达、Palantir、微软和AMD等热门AI股悉数收跌。科技精选行业SPDR基金（XLK）收跌1.6%。科技和非必须消费品板块本月表现最差，而医疗保健板块则涨幅领先。
在市场高度关注的英伟达第三季度业绩公布之前，科技股持续疲软。
英伟达公司将于周三收盘后发布财报。分析师普遍预期这家大盘指数中市值最大的公司的业绩将显著超越华尔街预期，并预测其AI芯片及其他基础设施需求将推动销售强劲增长。
英伟达是AI行业关键硬件GPU的主要供应商，在独立GPU市场，英伟达占据全球84%的市场份额；在PC领域，其出货量是竞争对手AMD的近4.5倍。
该公司也是推动全球股市创新高、并带动所有与AI有关股票上涨的核心力量。根据伦敦交易所集团（LSEG）数据，该公司8至10月财季营收预计同比增长56%，达到549.2亿美元。
但英伟达需要跨越的标杆很高。投资者近日持续了结科技股获利，反映出市场日益担忧AI热潮已使英伟达和其他科技超大规模企业的估值以不可持续的速度飙升。
周三经济数据面，美国经济分析局数据显示，8月份进口较前月下降5.1%，降至3404亿美元。8月份出口增长0.1%，增至2808亿美元，7月为2806亿美元。
8月份贸易逆差从782亿美元收窄至596亿美元。27位经济学家给出的贸易逆差预测范围从545亿美元到850亿美元不等，预估中值为604亿美元。
焦点个股
内存芯片制造商板块普涨。
谷歌旗下Gemini 3推出不久即登大模型榜首。
劳氏第三财季调整后EPS超预期。
游戏引擎巨头Unity Software公司与Epic Games宣布合作，将Unity引擎引入游戏《堡垒之夜》。
埃尔比特系统公司获以色列国防部2.1亿美元合同。
Adobe接近达成以19亿美元收购SEO软件公司Semrush的协议。
美国外卖巨头DoorDash股价走高，此前杰富瑞将其评级从“持有”上调至“买入”。
麦克莫兰铜金公司旗下印尼格拉斯伯格矿将于明年二季度复产。
亚玛芬体育第三财季业绩超预期，上调2025财年指引。
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